日本地震令國際大宗商品遭遇壓力,但國內(nèi)鋼材價(jià)格卻在震后兩個(gè)交易日內(nèi)大幅反彈,是跌勢本已到頭還是地震加速了鋼價(jià)反彈的進(jìn)程筆者更傾向于后者。
首先,鋼價(jià)下跌的空間已經(jīng)有限。這是因?yàn)?,?/span>3月底開始國內(nèi)的鋼材消費(fèi)會逐步啟動(dòng),國內(nèi)保障性住房的建設(shè)任務(wù)也將分配完畢,5月份可能會逐步開工,消費(fèi)一旦有明顯回升將會對鋼價(jià)有較強(qiáng)的拉升作用;從成本角度看,我們按照行業(yè)通用的測算方式簡單核算,目前國內(nèi)現(xiàn)貨建筑鋼材價(jià)格大約還有100余元的利潤空間,由于原材料成本的相對堅(jiān)挺,鋼材的利潤空間在不斷被壓縮,再繼續(xù)往下,成本的支撐力度就會顯現(xiàn)出來;另外,當(dāng)貿(mào)易商都開始降價(jià)拋貨后或許就是鋼價(jià)見底的時(shí)候,因?yàn)檫@種時(shí)候產(chǎn)業(yè)鏈的每一個(gè)環(huán)節(jié)手中的庫存都非常有限,一旦需求有好轉(zhuǎn),庫存供應(yīng)會跟不上,就會導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)拉升。
為什么說日本強(qiáng)震加速了反彈進(jìn)程主要是因?yàn)槿毡緡鴥?nèi)的部分鋼廠遭到了比較嚴(yán)重的破壞,TSI消息稱部分鋼廠將需要停產(chǎn)半年。這對鋼材市場產(chǎn)生了三個(gè)方面的影響:
第一,對于鐵礦石、焦炭等國際大宗原材料的消費(fèi)需求會下滑,這對于原材料價(jià)格會形成比較大的壓力,目前新加坡的鐵礦石掉期合約遠(yuǎn)期已經(jīng)出現(xiàn)了接近20美元的深幅貼水。原材料價(jià)格的下跌會有利于鋼廠盈利能力的提升;
第二,日本對我國鋼材的進(jìn)出口在未來數(shù)月會受到影響,可能會提振國內(nèi)某些鋼材品種的消費(fèi)。我國從日本進(jìn)口的鋼材品種主要集中在線材、厚板、熱軋冷軋卷板、鍍鋅鋼板等品種上,2010年我國共從日本進(jìn)口461.7萬噸普通鋼材和141.3萬噸特殊鋼材,而我國向日本出口的鋼材數(shù)量總計(jì)為126.6萬噸。這些凈進(jìn)口量一方面可能會從別的地區(qū)進(jìn)口來彌補(bǔ),另一方面會從自身生產(chǎn)來補(bǔ)充;國內(nèi)熱卷等品種價(jià)格受到支撐,從而帶動(dòng)了螺紋鋼價(jià)格;
第三,預(yù)計(jì)日本的災(zāi)后重建將會提振我國螺紋鋼的出口,對于螺紋鋼的消費(fèi)需求也是一個(gè)意外的增長,因此提振鋼螺紋價(jià)格。
再加上后市消費(fèi)需求會逐步啟動(dòng),通脹預(yù)期不斷增強(qiáng),原材料價(jià)格總體仍處于高位,鋼材價(jià)格仍將會長期走高。根據(jù)目前整個(gè)市場狀況來看,筆者認(rèn)為目前市場價(jià)格就比較適合于建筑企業(yè)來進(jìn)行買入套保了。具體的套保數(shù)量可以根據(jù)建筑工程的螺紋鋼用量以及企業(yè)的資金狀況和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度來決定。在操作上可以采取分批平均建倉的方式,這樣就不需要每日糾結(jié)于具體入場點(diǎn)位的選擇,而是將整個(gè)采購價(jià)格鎖定在一個(gè)平均價(jià)格水平上,不管是企業(yè)套保的具體操作人員還是決策層的壓力都會減輕不少。
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