多重因素?cái)D壓三季度鋼企利潤空間

        作者:鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
        時(shí)間:2009-12-23 10:03:10 [收藏]


            生意社10月16日訊   國內(nèi)鋼價(jià)第三季度跌幅逐月加大。業(yè)內(nèi)人士指出,三季度鋼鐵企業(yè)受到鋼價(jià)大幅下跌、需求低迷以及減產(chǎn)的影響,盈利能力將大打折扣,預(yù)計(jì)三季度凈利潤將出現(xiàn)環(huán)比40%左右的下滑,而四季度的情況更不樂觀。

            鋼鐵企業(yè)三季度季報(bào)將于10月底集中發(fā)布,但是由于三季度國內(nèi)鋼價(jià)跌幅逐月加大,多數(shù)上市公司業(yè)績預(yù)期都不樂觀。數(shù)據(jù)顯示,9月份國內(nèi)鋼材價(jià)格仍持續(xù)下跌,其中板材(特別是中厚板及熱軋卷板)、無縫管價(jià)格也均大幅下跌。普線均價(jià)較年內(nèi)最高價(jià)格下跌約1,130元/噸,跌幅19%以上;螺紋鋼均價(jià)較年內(nèi)最高價(jià)格下跌約830元/噸,跌幅14.4%;熱軋卷板均價(jià)較年內(nèi)最高價(jià)格下跌約880元/噸,跌幅近14.3%。截止到九月底,線材價(jià)格累計(jì)跌幅最高約30%。

            鋼價(jià)的持續(xù)大幅下跌,下游需求的持續(xù)低迷,社會庫存居高不下等不利因素作用下,國內(nèi)各大鋼廠紛紛減產(chǎn),這將直接削弱企業(yè)的盈利能力。國金證券研究所鋼鐵行業(yè)分析師周濤預(yù)測,三季度國內(nèi)主要鋼廠的EPS(每股盈余)較二季度將出現(xiàn)大幅的下滑,環(huán)比平均跌幅在40%左右。

            國信證券鋼鐵有色行業(yè)首席分析師鄭東指出,9月份鋼價(jià)急跌,國內(nèi)鋼鐵市場市場面臨硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。由于受全球金融危機(jī)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑以及國內(nèi)宏觀調(diào)控政策影響,市場普遍需求信心嚴(yán)重不足,鋼材價(jià)格出現(xiàn)非理性的急跌已充分反映了市場極度悲觀的情緒,如果經(jīng)濟(jì)狀況仍得不到盡快扭轉(zhuǎn),市場將面臨硬著陸風(fēng)險(xiǎn),行業(yè)性虧損跡象已逐漸顯現(xiàn),鋼鐵行業(yè)的嚴(yán)冬即將到來。

            從資本市場看,鄭東表示,近期鋼鐵板塊已跌幅較深,并充分反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨勢下滑的特征,整體估值已嚴(yán)重合理。國家出臺融資融券、國有股增持、整體上市以及行業(yè)高分紅率等也許會給鋼鐵板塊帶來一定的事件性機(jī)會。但在經(jīng)濟(jì)政策尚不確定之前,政府對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展能否能夠駕馭將經(jīng)受考驗(yàn)。

            不過,銀河證券研究所分析師孫勇卻沒有這么樂觀,他將鋼鐵行業(yè)投資評級從“推薦”下調(diào)至“中性”,并預(yù)測鋼鐵板塊的PE將從目前的9倍下降至8倍,PB將從1.2倍下降至1倍,原因是鋼價(jià)下跌和高成本將嚴(yán)重?cái)D壓鋼企利潤。孫勇預(yù)測,第三季度國內(nèi)鋼鐵行業(yè)毛利率將降到10%以下,第四季度還會下滑至5%,甚至第四季度鋼鐵企業(yè)將面臨虧損困境,減產(chǎn)是無奈之舉。但是,減產(chǎn)意味著行業(yè)將步入衰退,預(yù)計(jì)第四季度國內(nèi)主要鋼企環(huán)比減產(chǎn)將達(dá)到10%-20%,利潤環(huán)比下降55%-60%。

            國內(nèi)鋼市四季度國慶后的第一周(10月6日至10月10日)即出現(xiàn)暴跌,各品種平均周跌幅在12%左右。其中,建筑鋼材下跌10.35%,中厚板下跌12.75%,冷軋下跌9.63%,熱軋跌幅高達(dá)到16%,整個(gè)鋼材市場信心全無,創(chuàng)下了2000年以來單周最大跌幅。
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